Google piensa vivir 100 años. Emite un century bond. Quiere financiar GEMINI así para ganar a ChatGPT
Nadie sabe dónde estará Google dentro de un siglo, pero la propuesta financiera que plantea es ambiciosa para ganarle la partida a ChatGPT (OpenAI). La matriz de ALPHABET lanza un bono a 100 años para financiar el desarrollo de su inteligencia artificial (Gemini). IBM y Motorola lo hicieron en los 90. Google los emula.
Por qué importa: Alphabet, la matriz de Google, acaba de lanzar una deuda que no vencerá hasta 2126, una apuesta financiera que refleja tanto su ambición en inteligencia artificial como la confianza del mercado en su supervivencia a muy largo plazo.
Google emite un century bond con vencimiento en 2126
Google ha emitido un «century bond» denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2126, parte de una operación de deuda multinivel que incluye tramos en dólares, libras y francos suizos con plazos de 3, 6, 15, 32 y 40 años.
Los detalles: Este bono corporativo senior no garantizado es de alta calificación crediticia que ha tenido una demanda récord. Esta sobresuscripción representa nueve veces más demanda que oferta, esto es, más de 9.000 millones de libras para un tramo de apenas 1.000 millones.
Con esta operación se constata que ALPHABET necesita capital masivo para financiar su carrera en inteligencia artificial e infraestructura cloud, sobre la que se sostiene GEMINI.
El dato: La inversión prevista por Google para 2026 es de hasta 185.000 millones de dólares, con un destino claro, los centros de datos, chips especializados y tecnología de IA
La tecnológica quiere blindar el coste de financiación ante posibles subidas futuras de tipos de interés, reducir el riesgo de refinanciación al extender los vencimientos y, sobre todo, aprovechar su sólida calificación crediticia para obtener condiciones favorables.
Google emula a IBM y Motorola con su century bond
Este movimiento coloca a Google en un club muy exclusivo del sector tecnológico. Éste es el contexto.
Precedentes: Sólo IBM y Motorola emitieron bonos a 100 años en la década de 1990. Desde entonces, ninguna gran empresa tecnológica había apostado por este instrumento hasta ahora.
¿Por qué es inusual? Las empresas tecnológicas históricamente evitan deuda a muy largo plazo. ¿Los motivos?:
- La rápida obsolescencia tecnológica
- La incertidumbre sobre modelos de negocio futuros
- Los ciclos cortos de innovación del sector
La bolsa prevé que Google sobrevivirá a 100 años
La extraordinaria demanda del bono revela algo significativo. Los inversores institucionales creen que Google no solo sobrevivirá el próximo siglo, sino que mantendrá su rentabilidad.
Lo que esto significa:
- El mercado apuesta por la transición exitosa de Google hacia la IA
- Existe confianza en que la empresa mantendrá su posición dominante en búsqueda y publicidad digital
- Los inversores ven las inversiones en cloud e IA como garantía de relevancia futura
La carrera espacial por la IA
Esta emisión es síntoma de un cambio más amplio. Es un nuevo hito de la carrera espacial por la supremacía en IA requiere cantidades de capital sin precedentes.
- OpenAI, Microsoft, Amazon y Google están comprometiendo cientos de miles de millones en infraestructura
- Los costes de desarrollo y operación de modelos de IA son exponencialmente mayores que software tradicional
- La ventaja competitiva dependerá de quién pueda sostener estas inversiones a largo plazo
Lo que viene: Otras grandes tecnológicas (¿OpenAI?) podrían seguir el ejemplo de Alphabet y buscar financiación a muy largo plazo para asegurar su posición en la era de la IA.
¿Qué es exactamente un century bond?
Un century bond o bono centenario es un instrumento de deuda con un plazo de vencimiento extraordinariamente largo de hasta 100 años. El emisor, ya sea un gobierno o una gran corporación, se compromete a devolver el capital prestado recién dentro de un siglo, aunque durante todo ese período paga intereses periódicos a los inversores.
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